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泛林 2026 财年第四财季归母净利润 22.77 亿美元，同比增长 32.39%

2026 财年第四季度财务表现

• 总营收：67.22 亿美元，较去年同期增长 30.00%。
• 毛利：34.79 亿美元，较去年同期增长 34.33%。
• 毛利率：51.7%，较去年同期提升 1.6 个百分点。
• 归母净利润：22.77 亿美元，较去年同期增长 32.39%。
• 经营现金流：14.57 亿美元。
• 基本每股收益：1.82 美元。
• 稀释每股收益：1.81 美元，较去年同期增长 34.07%。
• 资产负债率：46.99%。

2026 财年全年业绩

• 总营收：232.33 亿美元，较去年同期增长 28.03%。
• 毛利：117.25 亿美元，较去年同期增长 30.02%。
• 毛利率：50.5%，较去年同期提升 1.8 个百分点。
• 归母净利润：72.65 亿美元，较去年同期增长 33.81%。
• 经营现金流：58.57 亿美元，较去年同期下降 5.25%。
• 基本每股收益：5.79 美元，较去年同期增长 38.88%。
• 稀释每股收益：5.76 美元，较去年同期增长 38.80%。
• 资产负债率：46.99%。

业绩解读与亮点

本季度营业收入 67.22 亿美元，超过了市场普遍预期的 65.8 亿美元；归母净利润为 22.77 亿美元，也高于市场预期的 21.3 亿美元，整体业绩表现超出预期。

• 营收与利润双位数增长：2026 财年第四财季，公司实现营业收入 67.22 亿美元，同比增长 30%，环比增长 15.1%；归母净利润达到 22.77 亿美元，同比增长 32.39%，环比增长 24.8%。营收和净利润均创下季度新高。
• 毛利率稳步提升：U.S. GAAP 毛利率为 51.7%，同比和环比分别提升 1.6 和 1.9 个百分点。Non-GAAP 毛利率达到 52.0%，同比和环比分别提升 2.1 个百分点，显示出盈利能力的持续增强。
• 区域营收分布：中国台湾地区贡献了 27% 的营收，中国大陆占 26%，韩国占 20%，东亚地区合计占比 73%。这一分布得益于全球半导体产能向东亚地区集中的趋势。

未来展望

公司对 2026 财年第一财季（截至 2026 年 9 月 27 日）的业绩进行了展望。预计营业收入将在 81 亿美元至 85 亿美元之间，U.S. GAAP 和 Non-GAAP 稀释每股收益预计在 2 美元至 2.30 美元。公司预计毛利率将保持在 52.0% 左右，这反映了公司对人工智能驱动的半导体设备需求的持续增长充满信心。公司指出，人工智能正在重塑半导体行业格局，通过战略性投资和技术领先，公司将帮助客户应对日益增长的制造复杂性，并有望实现连续第三年业绩超越市场的目标。

投资价值分析

作为全球领先的半导体刻蚀和沉积设备供应商，泛林研究直接受益于 AI 芯片带来的晶圆制造设备需求的增长。公司目前订单充足，需求旺盛。其技术领先地位和稳固的客户基础，使其在行业上行周期中具有显著的业绩弹性，具备长期投资价值。

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